私人产权

私募股权基金是加拿大合并和收购交易的积极参与者。以下阐述是关于私募股权基金的一些法律主题的简要讨论。

See Chinese version below.

一项私募股权基金,提议将其证券分发给位于加拿大的人员必须根据适用的加拿大证券监管要求编制和提交的招股说明书,或者必须在依赖招股说明书豁免方面进行分配,如私人发行人豁免。私人发行人豁免可用于通过私人发行人分配证券,并将证券作为校长购买证券的规定班级。通过依靠这一豁免,私人发行人可以通过任何没有招股说明书要求的任何融资筹集任何金额。

在加拿大组建私募股权基金时,应考虑经销商登记,顾问登记和投资基金经理登记要求的审议,以建立和运营基金。如果贸易证券交易证券业务,将需要一个人在加拿大证券法下向加拿大证券法注册为经销商。一个人需要注册为顾问,如果它从事,或者将自己作为参与,为投资或购买或销售证券建议或购买证券的业务。如果它充当投资基金的经理,则需要一个人注册为投资基金经理。根据私募股权基金承担的活动,它可以以这种方式构建,以便免于经销商注册,顾问登记和投资基金经理登记要求。

加拿大的私募股权投资与传统的兼并和收购类似。获取公共公司时,适用于接管投标,安排计划和合并/合并的法律分析适用。由于私募股权投资者的大多数投资都是债务,应特别考虑收购的筹资(特别是减少或删除了主要购买协议条件下的融资条件)。

私募股权基金可能会收购大多数或少数民族利益,因此股东协议(或类似的营运协议,如伙伴关系协议)对治理,控制,资本捐款,分配和流动性或限制越来越重要(例如标签违规权,拖累 - 奥隆权,首先拒绝权利,首次提议和所有权限制的权利)。

由于私募股权投资进行设定的时间框架,税收结构非常重要,以确保利用有效的结构,特别是美国私募股权基金的跨境投资。类似于美国,加拿大私募股权基金可以使用许多退出策略。加拿大行使的典型出口策略是促销:

(i) the current management through a management buyout;

(ii) other shareholders through share/unit transfer rights set out in the shareholder/partnership agreement;

(iii) a third party through either a private sale or a controlled auction; or

(iv) the public through an IPO.


私募股权投资

私募股权投资基金是加拿大并购交易积极的参与者。 以下简要讨论私募股权投资特有的若干一些法律问题。

如一个私募股权投资基金计划对加拿大境内人士分销证券,此基金必须提供一份符合加拿大证券监管局要求的招股说明书,或者按特定的招股说明书豁免条款进行分销,比如有关“私营发行人”的豁免条款。此项豁免指的是私营发行人(即非上市公司)将证券分销给特定类别的人士,并且这些人士为自己购买证券。依据此豁免条款, 私营发行人可以无限次数地融资,并筹集任何资金数额,而且不需要提供招股说明书。

在加油大成立私募股权基金时,需要需要分考虑那些为主和基因作用的证券和基因作用,投资加油大法登记的规定。依照加油大法,投资顾问和投资基于的人。交易商(经销商);凡从事向他人提供投资顾问的人士,则须登记为投资(顾问);凡从事投资基金监理的人士,则须登记别为基金管理(投资基金经理)。不错根据股权投资基金所开放的项目,可以通讯一般策划使免受证券交易商,投资顾问,和和基因的登记要求。

加拿大的私募股权投资与传统的并购相似,于是在收购上市公司时, 私募股权投资可以适当采用有关要约收购、安排计划和合并收购的法律分析。此外,由于大多数私募股权投资者利用债务融资(债务杠杆),则应谨慎考虑融资协议的先决条件(尤其要减少或取消买卖合同没有的先决条件)。

私募股权投资可以获得多数或少数股权,因此股东协议(或类似的管理协议,比如合伙协议)对于治理、控制、出资、分配以及流动资金的权利和限制 (如随售权,拖售权,优先认股权和所有权限制) 变得越来越重要。

另外,私募股权投资是在限定的时间内进行, 因而为了确保最有效的收益, 税务规划非常关键,特别是对于美国私募股权的跨国投资。最后,类似美国, 加拿大私募股权投资也有许多退出战略。在加拿大, 典型的私募股权退出的方式包括:

  • 当前管理层收购公司的股份;
  • 将股权转让给其他股东或合伙人;
  • 将股权通过私下交易或受控拍卖转让给第三方; 和
  • 首次公开募股方式。

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